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  来源:南财社

  2025年的最后一个周末,小米突然抛出一个震惊全网的重磅炸弹!

  12月28日晚,小米集团发布自愿公告称,公司的“二号人物”,联合创始人、执行董事、副董事长林斌,计划从2026年12月开始,每12个月出售金额不超过5亿美元的B类普通股,累计出售总金额不超过20亿美元的B类普通股。

  每年不超过5亿,20亿减持完成,至少要4年。并且要一年后才正式开始。

  也就是说,这场减持完成,都2030年。这也意味着,小米股价在未来五年里,都将笼罩在这高达140亿减持的压制因素下。

  受市场情绪影响,小米股价也波动剧烈。29日开盘大跌近3%,随后股价持续上涨回暖,但下午开盘后,股价又开始走低。

  01

  五年禁售刚满就抛出巨额减持计划

  此前多次减持,套现超84亿港元

  据财报显示,截至2025年中期,林斌持有小米23.3亿股(18.8亿B类+4.48亿A类),持股占比8.96%。按小米目前39.22港元计算,林斌未来五年有望减持小米3.96亿股,减持占比17%。

  2025胡润全球富豪榜上,林斌以800亿元的财富值位居第219位。

  公开资料显示,林斌是小米的联合创始人、副董事长,2010年和雷军共同创办了小米,是小米集团创业的七剑客之一,一直出任总裁直到2019年,之后出任副董事长,在很长一段时间里是外界公认的公司“二号人物”,地位仅次于雷军。在加入小米前,他曾先后在微软、谷歌担任工程总监。

  而在小米上市后,林斌多次减持。

  2019年8月,林斌连续三日卖出小米股份,套现大约3.7亿港元,引发了行业轩然大波。导致小米股价持续下跌,一度跌至8.280港元的历史最低点。

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  这次减持后,时任总裁的林斌,随即做出禁售期承诺,承诺公告发出后一年内,不会出售直接或间接持有的股份。

  但一年后,禁售期刚期满,林斌就又迅速开启新一波减持。

  2020年9月,林斌又出售3.5亿股公司股票,累计套现78.925亿港元。

  但持续的减持动作下,小米好不容易有起色的股价,又随之应声下跌。

  林斌这次减持后,他再次做出禁售期承诺,而这次的期限,是五年。

  但在2024年6月,尚处在禁售期的林斌,又多次实施减持。

  据当时港交所公开信息,林斌在6月4日至6月6日的连续三个交易日内,减持了总计1000万股小米集团股份,套现金额约为1.79亿港元(约合人民币1.66亿元)。

  这次减持被股民指责违背承诺。面对市场的质疑,林斌在微博上回应称,减持股份的主要目的是为了支持公益事业,特别是提及了对母校中山大学的捐赠项目。

  他表示,其个人基金会设立于2019年。2020年,他把1.2亿股小米股票捐赠到个人基金会(其中6000万股后来捐给了小米基金会),基金会所有资产均被规定只能用于慈善公益和科教相关的捐赠项目。尽管如此,市场对于减持数额与已知捐赠数额之间的差额仍存疑问。

  而上述这三次减持,林斌已经累计套现超84亿港元。

  02

  小米成立以来从未现金分红

  高管巨额薪酬全靠股权激励

  不过林斌的减持也值得理解。

  Wind显示,小米成立至今从未现金分红,近3年平均净利润145.4亿元。

  而林斌作为小米创业七剑客之一,其薪酬也并没有多高,收入主要靠股权激励。

  2018年,小米上市首份年报披露,公司前五名员工总酬金达到102.1亿,其中最高的雷军还是百亿年薪员工,引起市场热议。但实际上,这些员工的巨额薪酬,实际是股权激励。实际到手薪酬多少,并没有披露。

  2019年,小米又公告披露,集团4名执行董事及非执行董事,包括创办人雷军及林斌等并无收取任何董事袍金,包括酌情花红,其他独立非执行董事的年薪则为50万港元。

  小米给员工的激励,同样是股权。

  2024年8月,小米就给员工发布过股权激励,合计奖励4101.9万股,分给1510名员工及供应商。2025年3月,小米又拿出8344.3656万股奖励股份给3877名员工和供应商。

  不分红,缺钱的时候,显然就只能抛售股份了。

  据媒体报道,有接近小米集团的知情人士透露,林斌此次减持筹得的资金将专门用于成立投资基金,重点投向新兴科技及体育产业领域。

  03

  压力给到雷军和小米头上

  不过,林斌拿到钱了,雷军和小米的压力也就大了。

  尽管林斌的减持在2026年12月之后的四年里,但提前一年抛出这一巨额减持计划,对小米来说无疑是个巨大利空。

  目前,因为小米汽车,小米正面临多重挑战:

汽车业务上,今年以来的多起重大交通事故,导致小米汽车遭受重大舆论冲击;销售上,卢伟冰预警,汽车业务将面临较大挑战,明年购置税补贴减半,行业竞争阿加剧,毛利率可能会有所下降。

手机业务上,全球存储芯片等关键零部件价格的上涨,给小米带来巨大压力,将进一步压缩利润空间。

股价上,2025年3月以53.25港元的高位配股,募资425亿,如今小米股价跌到39港元出头,参与配售机构浮亏超26%。

  尽管雷军个人也斥巨资回购股权,增持小米,试图修复小米品牌形象和市值,但林斌这个未来五年里,长达4年的巨额减持计划,还是给小米股价当头一棒,将成为小米股价未来长期的不利因素。

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作者: wak2

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