德钰号 经验分享 辅助开挂神器“微乐河北麻将小程序万能挂免费版”2025开挂教程步骤

辅助开挂神器“微乐河北麻将小程序万能挂免费版”2025开挂教程步骤

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推荐使用‘微乐河北麻将小程序万能挂免费版”(详细开挂教程)
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  也许那些所谓的 “傻钱” 其实并没那么傻。

  过去两年,硅谷涌现出大量特殊目的载体(SPV),它们向个人投资者承诺,可以借此持有 OpenAI、Anthropic 等热门初创公司的股份。由于费用高昂,且这些基金有时在股权持有方面的声明存疑,这类产品过去常被看作个人投资者的 “亏钱通道”。但 SpaceX 的首次公开募股(IPO),或许最终会证明这些投资其实是明智之举。

  如果资本市场最终给 SpaceX 的估值达到1.25 万亿美元—— 埃隆?马斯克近期表示,在与 xAI 合并后,这家航天公司价值这一水平 —— 这一价格将是其 2022 年年中1250 亿美元估值的10 倍。同期道琼斯工业平均指数的涨幅仅约 60%,远不及这一水平。

  这些面向普通投资者销售的 SPV,主打 “在公司上市前买入私有股份”,风险远高于投资股票指数基金。目前全球有超过 1000 家独角兽企业,其中很多诞生于 2021 年的融资热潮,它们至今仍未上市,甚至可能永远不会上市,这意味着相关投资可能血本无归。爱荷华州的一名牙医如果大量买入这类 “十亿美金初创公司” 的股份,有可能亏得精光。

  这类基金也无法获得上市公司那样公开透明的经营业绩信息。正如我的同事斯里在 2024 年底的深度报道中所写,它们有时还会收取高额费用。

  一家名为 Sand Hill Road Technologies Fund(总部位于迈阿密而非硅谷)的基金曾向潜在投资者宣传,可以258 美元 / 股的价格获得 SpaceX 股份,这几乎是当时机构投资者预期成本135 美元 / 股的两倍。这笔溢价换来的,是投资者持有一只投资于另一层 SPV 的基金份额。即便 SpaceX 成功上市,SPV 投资者还需要上缴 20% 的投资收益。

  然而,马斯克和许多投资者预期的 IPO 估值高得惊人,即便普通投资者是在 SpaceX 估值超过 1000 亿美元而非 1 亿美元时入场,即便需要让渡部分收益,仍有可能获得只有硅谷内部人士才常吹嘘的高额回报。

  为投资者提供 SPV 投资建议的 Systematic Ventures 联合创始人马克斯?沃尔夫表示:

  “有一整个行业都在为马斯克的所有项目造势宣传。”但他也指出,现实情况是,这种集体判断至少目前看来可能带来了回报。在低增长环境中,这些公司 “俨然成了稳定的收益机器”。

  沃尔夫补充说,他目睹了行业多年来对 SPV 态度的转变。

  SPV 一度被视为硅谷内部人士向外部投资者套现的渠道,但如今很多机构认为,SPV 是筹集大额资金、与战略投资者和主权财富基金竞争的一种方式。风险投资家 “体量不够大”,无法独自开出十亿美元级别的支票。

  目前已有 Thrive Capital、Khosla Ventures、Menlo Ventures 等知名机构设立 SPV,参与巨额融资轮次,有时还会将股份转售给有限合伙人。

  资本市场是否会认可 SpaceX 1.25 万亿美元的估值,仍有待观察。

  但如果投资者接受这一估值,可以预见,SPV 管理人未来多年都会把这一案例当作成功范本大肆宣传。

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作者: wak2

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